Finance et comptabilité

Finance d'entreprise 企业资金 est l'argent dont une entreprise a besoin pour démarrer, fonctionner et croître. Une nouvelle entreprise a besoin d'argent pour acheter des premises 经营场所 et du matériel ; une entreprise en croissance a besoin d'argent pour de nouveaux projets ; et toute entreprise a besoin d'argent pour payer les factures quotidiennes.

Les dépenses se divisent en deux types :

• capital expenditure 资本性支出 — argent dépensé sur des fixed assets 固定资产 qui durent longtemps, tels que des machines, des véhicules et des bâtiments.
• revenue expenditure 收益性支出 — argent dépensé pour le fonctionnement quotidien, tel que les salaires, le loyer et les matières premières.

Working capital 营运资本 est l'argent dont dispose une entreprise pour ses besoins quotidiens. Il est déterminé à partir du balance sheet 资产负债表 :

Les actifs courants 流动资产 sont des éléments qui se transforment en liquidités dans un délai d'un an (trésorerie, stocks, créances clients), et les passifs courants 流动负债 sont des dettes exigibles dans un délai d'un an. Un manque de fonds de roulement est dangereux — l'entreprise pourrait ne pas pouvoir payer ses factures.

C'est une idée clé.

• Le bénéfice 利润 est ce qui reste lorsque l'on soustrait l'ensemble des charges du chiffre d'affaires total sur une période donnée.
• La trésorerie 现金 est l'argent dont dispose réellement l'entreprise à l'instant présent pour dépenser.

Une entreprise peut être rentable mais manquer de trésorerie — par exemple, si elle vend des marchandises mais que les clients n'ont pas encore payé. De nombreuses entreprises font faillite non pas à cause d'un faible bénéfice, mais parce qu'elles manquent de trésorerie.

Le financement peut provenir de l'intérieur de l'entreprise (sources internes 内部来源) ou de l'extérieur (sources externes 外部来源). Il peut également être à court terme 短期 (remboursé dans l'année) ou à long terme 长期.

Il n'existe pas de meilleure source unique. Le choix dépend de :

• le montant nécessaire — de gros montants peuvent nécessiter des actions ou un prêt à long terme.
• l'usage — les actifs à long terme devraient utiliser des financements à long terme.
• le coût — les intérêts et les frais diffèrent entre les sources.
• la structure juridique — seule une société peut vendre des actions.
• le niveau d'endettement déjà existant de l'entreprise, et sa capacité à offrir des garanties 抵押品 (un actif que le prêteur peut confisquer si le prêt n'est pas remboursé).

Une prévision de flux de trésorerie 现金流量 prédit les entrées et sorties de cash mensuelles. Elle aide l'entreprise à repérer tôt une pénurie.

• entrées de trésorerie 现金流入 — argent rentrant, principalement issu des ventes.
• sorties de trésorerie 现金流出 — argent sortant, comme les salaires et le loyer.
• flux de trésorerie net 净现金流 — entrées moins sorties sur la période.

Le solde initial 期初余额 est la trésorerie au début du mois. En ajoutant le flux de trésorerie net, on obtient le solde final 期末余额, qui devient le solde initial du mois suivant.

Les causes courantes de problèmes de flux de trésorerie sont : trop de ventes à crédit, trop de stocks, achat massif d'actifs, et sur-expansion 过度交易 (croissance trop rapide pour les fonds disponibles).

Moyens d'améliorer le flux de trésorerie :

• accélérer les entrées de cash — demander aux clients de payer plus vite, ou proposer des remises pour paiement rapide.
• retarder les sorties de cash — négocier des délais de crédit commercial plus longs avec les fournisseurs.
• organiser un découvert ou un prêt court terme pour combler un trou.
• réduire les stocks pour libérer de la trésorerie.

Une bonne gestion du fonds de roulement maintient assez de cash pour assurer la sécurité sans en积累 trop qui resterait improductif.

Un coût 成本 est l'argent que l'entreprise dépense pour produire son bien. Nous classons les coûts de plusieurs façons :

• coûts fixes 固定成本 — coûts qui ne changent pas avec la production, comme le loyer.
• coûts variables 可变成本 — coûts qui augmentent et diminuent avec la production, comme les matières premières.
• coûts directs 直接成本 — coûts clairement liés à un seul produit, comme ses matériaux.
• coûts indirects 间接成本 (frais généraux) — coûts non liés à un seul produit, comme les salaires de gestion.
• coût marginal 边际成本 — coût de production d'une unité supplémentaire.
• coût moyen 平均成本 — coût par unité, trouvé par coût total ÷ nombre d'unités.

Les informations sur les coûts aident les dirigeants à fixer les prix, choisir quoi produire et contrôler les dépenses.

La marge contributive 贡献 est la somme qu'ajoute chaque vente vers le remboursement des coûts fixes :

Le point mort 盈亏平衡 est le point où le chiffre d'affaires total égal les coûts totaux, donc le bénéfice est nul. Le point de rupture 盈亏平衡点 en unités est :

La marge de sécurité 安全边际 indique l'écart entre les ventes actuelles et le point de rupture :

Exemple résolu. Un produit est vendu à £20 avec un coût variable de £12 par unité. Les coûts fixes s'élèvent à £40,000, et l'entreprise produit 6,000 unités. Calculez la contribution unitaire, le seuil de rentabilité et la marge de sécurité.

Une grande marge de sécurité signifie que les ventes peuvent chuter fortement avant que l'entreprise ne subisse des pertes. L'analyse du point mort est rapide et utile, mais elle présente des limites 局限性 : elle suppose que le prix de vente et les coûts restent constants, et que tout ce qui est produit est vendu.

Un budget 预算 est un plan financier futur — un objectif pour les revenus ou les dépenses. Les budgets aident une entreprise à planifier, contrôler l'argent et vérifier la performance. Deux types existent :

• budgétisation incrémentale 增量预算 — budget de l'année précédente modifié d'une petite quantité.
• budgétisation à zéro 零基预算 — chaque coût doit être justifié à partir de zéro chaque année.

Un écart 差异 est la différence entre la figure budgétisée et la figure réelle :

Exemple résolu. Une entreprise avait budgétisé £30,000 pour les salaires, mais a finalement dépensé £34,000. Calculez la variance et indiquez si elle est favorable ou défavorable.

Les coûts étant supérieurs aux prévisions, il s'agit d'un écart défavorable.

• non écart favorable 有利差异 est meilleur pour le bénéfice (coûts inférieurs, ou revenus supérieurs aux prévisions).
• non écart défavorable 不利差异 est pire pour le bénéfice (coûts supérieurs, ou revenus inférieurs aux prévisions).

L'étude des écarts montre aux dirigeants où le plan a échoué, afin qu'ils puissent agir.

• Montrer que la trésorerie n'est pas le bénéfice — une entreprise rentable peut faire faillite à cause d'une pénurie de trésorerie.
• Pour le point mort : marge contributive unitaire $=$ prix $-$ coût variable ; point mort $=$ coûts fixes $\div$ marge ; marge de sécurité $=$ réel $-$ point de rupture.
• Corréler une source de financement au besoin (court terme pour le cash, long terme ou capitaux propres pour les actifs) et au type d'entreprise.
• Calculez une variance et étiquetez-la favorable ou défavorable (réel par rapport au budget).