השלכות ארוכות הטווח של מדיניות ייצוב

מקרוכלכלואה - AP · נושא 5

הצגת שקפים אימון

שיעור וידאו לנושא זה פתח את עמוד הוידאו

5.1

מדיניות פיסקאלית ומוניטארית בטווח הקצר

סיילבוס

הבנה מתמשכת (POL-1): מדיניות פיסקלית ומוניטרית יש להן השפעות קצר טווח על תוצאות מקרו-כלכליות.

מטרת למידה POL-1.F: הסבר (בעזרת גרפים בהתאמה) על השפעות הפעולות המשולבות של מדיניות פיסקלית ומוניטרית.

POL-1.F.1 ייתכן ששימוש במדיניות פיסקלית או מוניטרית הרחבתית או הצמצומית יהיה נדרש כדי לשחזר תעסוקה מלאה כאשר הכלכלה נמצאת בתקופת פער חיובי (כלומר, התרחשות קיצוץ) או תקופת פער שלילי (כלומר, התרחשות אינפלציוני).
POL-1.F.2 שילוב של מדיניות פיסקלית ומוניטרית יכול להשפיע על הביקוש הכולל, התוצר המציאותי, רמת המחירים ושיערי הריבית. [לפרטים נוספים על פעולות מדיניות פיסקלית ומוניטרית וכיצד להדגים את השפעותיהן בגרפים, ראו LO POL-1.A ו-LO POL-1.D.]

מקור: תיאור הקורס והמבחן של College Board AP

מבנה פרלמנט: ממשלות משתמשות בהוצאות ובמסים ככלי מדיניות פיסקאלית

שתי המדיניותות פועלות על ידי הזזת AD בטווח הקצר. מדיניות פיסקאלית משנה הוצאות ממשלתיות או מסים; מדיניות מוניטארית משנה את הצעת הכסף ולכן את הריבית. הן יכולות לפעול יחד (שתייהן הרחבתיות כדי להתמודד עם נסיגה עמוקה) או להיות מעורבות (למשל, מדיניות פיסקאלית רופפת + מדיניות מוניטארית מחמירה). בטווח הקצר, מדיניות הרחבתית מגבירה את התוצאה ואת רמת המחירים ומפחיתה את האבטלה; מדיניות הידוקית עושה את ההפך.

חקור

השתמשו במדיניות כדי להזיז ביקוש מצטבר

בטווח הקצר, פiscal (הוצאות/מים) ומונטרית (ריבית) מדיניות מזיזת ביקוש מצטבר, מזיזת ת"ג בפועל ורמת המחירים לאורך היצע מצטבר בטווח הקצר.

5.2

עקומת פיליפס

סיילבוס

הבנה מתמשכת (MOD-3): מודל מעקל פיליפס משמש לייצוג הקשר בין אינפלציה לאבטלה ולהמחיש כיצד הזעזועים במקרוכלכלה משפיעים על אינפלציה ואבטלה.

מטרת למידה MOD-3.A: א. הגדרה (בעזרת גרפים בהתאמה) של מעקל פיליפס בטווח הקצר ומעקל פיליפס בטווח הארוך. ב. הסבר (בעזרת גרפים בהתאמה) על איזון בטווח הקצר ובטווח הארוך במודל מעקל פיליפס.

MOD-3.A.1 התמורה בטווח הקצר בין אינפלציה לאבטלה יכולה להיות מוצגת על ידי מעקל פיליפס בטווח הקצר (SRPC) בעל שיפוע יורד.
MOD-3.A.2 כלכלה תפעל תמיד בכל מקום לאורך SRPC.
MOD-3.A.3 הקשר בטווח הארוך בין אינפלציה לאבטלה יכול להיות מוצג על ידי מעקל פיליפס בטווח הארוך (LRPC), שהוא אנכי בנקודת שיער האבטלה הטבעי.
MOD-3.A.4 איזון ארוך-טווח מתאים לחיתוך בין SRPC ל-LRPC.
MOD-3.A.5 נקודות שמאל לאיזון ארוך-טווח מייצגות פערי אינפלציה, בעוד שנקודות ימין לאיזון ארוך-טווח מייצגות פערי ריסון.

מטרת למידה MOD-3.B: הסבר (בעזרת גרפים כפי שמתאים) על התגובה של האבטלה והאינפלציה בטווח הקצר ובטווח הארוך.

MOD-3.B.1 זעזועים בביקוש מתאימים לתנועה לאורך SRPC.
MOD-3.B.2 זעזועים בהיצע מתאימים להזזות של SRPC.
MOD-3.B.3 גורמים הגורמים לשינוי בשיער האבטלה הטבעי יגרמו להזזת LRPC.

מקור: תיאור הקורס והמבחן של College Board AP

עקום פיליפס הקצר-טווח

עקומת פיליפס מציגה את המסחר לטווח קצר בין אינפלציה לבין אבטלה:

עקומות פיליפס לטווח קצר ולטווח ארוך

עקומת פיליפס לטווח קצר (SRPC) היא ירודה – אבטלה נמוכה באה בליווי אינפלציה גבוהה. זוהי תמונת רפלקס של AD-AS: הזזת AD ימינה מזיזה את הכלכלה כלפי מעלה ושמאל לאורך ה-SRPC (פחות אבטלה, יותר אינפלציה).
עקומת פיליפס לטווח הארוך (LRPC) היא אנכית בנקודת שיעור האבטלה הטבעי – המקבילה ל-LRAS אנכי. בטווח הארוך אין מסחר: שינויים במדיניות משנים את האינפלציה ולא את האבטלה.
הלם צד אספקה מזיז את ה-SRPC (הלם שלילי מזיז אותו ימינה – אינפלציה וגם אבטלה גרועות יותר, כלומר סטגפלציה). שינוי באינפלציה מצופה גם הוא מזיז את ה-SRPC.

מיומנות לבחינה: קשר בין גרף AD-AS לגרף פיליפס – חריגת השפל ב-AD-AS מתאימה לנקודה על ה-SRPC שמאלית לשיעור הטבעי; יש לדעת מה מזיז את ה-SRPC ולמה גורם לתנועה לאורכו.

מילון מונחים אימון

English	עברית
Fiscal policy/ˈfɪskl ˈpɒlɪsi/	מדיניות פיסקלית
monetary policy/ˈmʌnɪtəri ˈpɒlɪsi/	מדיניות מונית
Phillips curve/ˈfɪlɪps kɜːv/	כ曲线 פיליפס
short-run Phillips curve (SRPC)/ʃɔːt rʌn ˈfɪlɪps kɜːv/	עקומת פיליפס לטווח קצר (SRPC)
long-run Phillips curve (LRPC)/lɒŋ rʌn ˈfɪlɪps kɜːv/	עקומת פיליפס לטווח ארוך (LRPC)
natural rate of unemployment/ˈnætʃərəl reɪt ɒv ʌnemˈplɔɪmənt/	העדר טבעי
quantity theory of money/ˈkwɒntɪti ˈθɪəri ɒv ˈmʌni/	תיאוריה הכמותית של המזומן
hyperinflation/ˌhaɪpərɪnˈfleɪʃn/	היפרא-אינפלציה
budget deficit/ˈbʌdʒɪt ˈdefɪsɪt/	גירעון תקציבי
surplus/ˈsɜːpləs/	עודף
national debt/ˈnæʃənl det/	חוב לאומי

5.3

צמיחת כסף ואינפלציה

סיילבוס

הבנה מתמשכת (POL-3): ישנן השלכות ארוכות טווח של מדיניות מוניטארית ופסקלית.

מטרת למידה POL-3.A: א. הסבר (בעזרת גרפים כפי שמתאים) כיצד אינפלציה היא תופעה מוניטארית. ב. הגדרת תורת הכמות של כסף. ג. חישוב אספקת הכסף, המהירות, מפלסי המחירים והתוצאה המציאותית באמצעות תורת הכמות של כסף.

POL-3.A.1 אינפלציה (התכנסות) נובעת מהגדלת (הקטנת) אספקת הכסף בקצב מהיר מדי למשך תקופה ממושכת.
POL-3.A.2 כאשר הכלכלה נמצאת בתעסוקה מלאה, שינויים באספקת הכסף אין להם השפעה על התוצאה המציאותית בטווח הארוך.
POL-3.A.3 בטווח הארוך, קצב הצמיחה של אספקת הכסף קובע את קצב הצמיחה של מפלס המחירים (שיער האינפלציה) לפי תורת הכמות של כסף.

מקור: תיאור הקורס והמבחן של College Board AP

בטווח הארוך, אינפלציה היא תופעה מוניטארית. תיאורת הכמות קובעת $M\times V = P\times Y$ (הצעת כסף $\times$ מהירות סיבוב $=$ רמת מחירים $\times$ תוצאה אמיתית). כאשר מהירות הסיבוב $V$ ותוצאה אמיתית $Y$ יציבות לערך בטווח הארוך, צמיחה בהצעת הכסף מתורגמת בקרוב אחד-לאחד לאינפלציה. הדפסת כסף במהירות הגבוהה יותר מצמיחת הכלכלה מעלה את רמת המחירים, ולא את התוצאה האמיתית – זהו השורש של אינפלציה גבוהה, ובקיצון, אינפלציה היפרית.

דוגמה מופת. הנחש שרמת הכסף גדלה ב$8\%$ בשנה בעוד שהתפוקה הנומינלית$Y$ גדלה ב$3\%$ והמהירות$V$ יציבה. לאחר סידור $M\times V=P\times Y$ לקצבי צמיחה, האינפלציה$\approx 8\%-3\%=5\%$. החלק ה$5\%$ מצמיחת הכסף שאינו מלווה בתוספת תפוקה הופך פשוט למחירים גבוהים יותר.

כסף נוסף רודף אחרי סחורות: צמיחת כסף מתמשכת נוטה להגביא את רמת המחירים לאורך זמן

חקור

קשרו בין צמיחת כסף למדד המחירים

תורת הכמות $MV=PY$: כאשר ת"ג ומהירות הסבב קבועים בקירוב, רמת המחירים זזה בפרופורציה לאספקת הכסף — כסף מיותר רודף אחרי אותם סחורות הוא מדד.

5.4

גירעונות ממשלתיים וחוב הלאומי

סיילבוס

הבנה מתמשכת (POL-3): ישנן השלכות ארוכות טווח של מדיניות מוניטארית ופסקלית.

מטרת למידה POL-3.B: א. הגדרת משבצת הממשלה (חוסך/גירעון) וחוב לאומי. ב. הסבר על הנושאים הקשורים בעומס החוב הלאומי.

POL-3.B.1 משבצת הממשלה (חוסך/גירעון) היא ההפרש בין הכנסות מס לבין רכישות ממשלתיות ותשלומי העברה בשנה נתונה.
POL-3.B.2 ממשלה מגדילה את החוב הלאומי כאשר יש לה גירעון בתקציב.
POL-3.B.3 לממשלה יש לשלם ריבית על החובה המצטברת שלה, ובכך להגדיל את החוב הלאומי ולהפסיד יותר ויותר את האפשרות להשתמש במימון זה לשימושים חלופיים. [ראו גם LO POL-3.C בנושא צינון.]

מקור: תיאור הקורס והמבחן של College Board AP

גירעון תקציבי מתרחש כאשר הוצאות הממשלה עולות על הכנסות המס בשנה מסוימת (עודף הוא ההפך). הסכום המצטבר של גירעונות בעבר הוא החוב הלאומי. גירעונות ממומנים על ידי הלוואות – מכירת אג

שוק האג"ח ושוק ההון: הלוואות ממשלתיות מתחרות על קרנות הלוואה ועלולות לדחוק השקעה פרטית — שווקים לנדל"ן ולמניות: ההלוואות הממשלתיות מתחרות על קרנות הלוואה ועלולות לדחוק השקעות פרטיות

5.5

דחייה

סיילבוס

הבנה מתמשכת (POL-3): ישנן השלכות ארוכות טווח של מדיניות מוניטארית ופסקלית.

מטרות הלמידה POL-3.C: א. הגדר צינון. ב. הסבר (באמצעות גרפים כשנדרש) כיצד מדיניות פיסקלית עשויה לגרום לצינון.

POL-3.C.1 כאשר לממשלה יש גירעון בתקציב, היא בדרך כלל מקבלת הלוואות כדי לממן את הוצאותיה.
POL-3.C.2 ניתן להשתמש בדגם שוק ההלוואות כדי להראות את השפעת ההלוואות הממשלתיות על שיעור הריבית בפועלי בשיווי המשקל ועל צינון ההשקעה הפרטית resulting. [ראו MKT-4]
POL-3.C.3 צינון מתייחס להשפעה השלילית של עלייה בהלוואות ממשלתיות, המובילה לירידה ברמות ההוצאה מהתחום הפרטי הרגישה לריבית בטווח הקצר.
POL-3.C.4 השפעה ארוכת טווח אפשרית של צינון היא קצב נמוך יותר של הצטברות הון פיזיקלי וגמישות כלכלית פחותה כתוצאה מכך.

מקור: תיאור הקורס והמבחן של College Board AP

דחייה היא העלות הארוכה-טווח העיקרית של מדיניות פיסקאלית הממומנת בהיעדר. כאשר הממשלה נעזרת בהלוואות בכבדות, היא מגבירה את ביקוש לקרנות הלוואה, מה שמוביל לעליית הריבית הממשית. ריבית גבוהה יותר מצמצמת השקעות פרטיות (וגם צריכה הרגישה לריבית). כלומר, מדיניות פיסקאלית הרחבתית מבטלת חלקית את עצמה: הגידול ב-AD מאוזן על ידי השקעות חלשות יותר. חמור מכך, פחות השקעות היום פירונו מלאצורת הון קטנה יותר וצמיחה ארוכת טווח איטית יותר.

החלפת ממשלתית גורמת לעליית שיעורי הריבית ולצמצום ההשקעה הפרטית

כישור לבחינה: הדגם את הדחייה בגרף קרנות הלוואה – ההלוואות הממשלתיות מזיזות את הביקוש ימינה, הריבית הממשית עולה וההשקעות הפרטיות יורדות.

דוגמה מודגמת. ממשלה נעזרת בהלוואות בסך $\$500$ billion to finance a deficit. On the loanable funds market this shifts the demand for funds right, pushing the real interest rate up (say from $3\%$ to $4\%$). At the higher rate firms scale back investment – perhaps by $\$150$ מיליון – ולכן הגירוי הנקי ל-AD הוא קטן יותר מהסך $\$500$ מיליון, וההשקעות שאבדו מאטות את הצמיחה הארוכת טווח.

מילון מונחים אימון

English	עברית
Crowding out/ˈkraʊdɪŋ aʊt/	השגת מקומות
Economic growth/ˌiːkəˈnɒmɪk ɡrəʊθ/	צמיחה כלכלית
physical capital/ˈfɪzɪkl ˈkæpɪtl/	הון פיזי
human capital/ˈhjuːmən ˈkæpɪtl/	הון אנושי
technology/tekˈnɒlədʒi/	טכנולוגיה
productivity/ˌprɒdəkˈtɪvɪti/	תפוקה
property rights/ˈprɒpəti raɪts/	זכויות קניין

5.6

צמיחה כלכלית

סיילבוס

הבנה מתמשכת (MEA-2): הכלכלה מתנדנדת בין תקופות הרחבה והתכווצות בטווח הקצר, אך צמיחה כלכלית יכולה להתרחש בטווח הארוך.

מטרות הלמידה MEA-2.B: א. הגדר מדידות ומכשירים של צמיחה כלכלית. ב. הסבר (באמצעות גרפים ומידע כשנדרש) את מכשירי הצמיחה הכלכלית. ג. חשב (באמצעות גרפים ומידע כשנדרש) תמ"ג לנפש וצמיחה כלכלית.

MEA-2.B.1 צמיחה כלכלית ניתנת למדידה כקצב הגידול בתמ"ג בפועל לנפש לאורך זמן.
MEA-2.B.2 התעסוקה הכוללת והתפוקה הכוללת נמצאות בקשר ישיר משום שהחברות צריכות להעסיק עובדים נוספים כדי לייצר תפוקה גדולה יותר, תוך שמירה על שאר הגורמים קבועים. דבר זה מתואר על ידי פונקציית הייצור הכוללת.
MEA-2.B.3 תפוקה לעובד מועסק היא מידה לתפוקת העבודה הממוצעת.
MEA-2.B.4 תפוקה נקבעת לפי רמת הטכנולוגיה וההון הפיזיקלי והאנושי לעובד.
MEA-2.B.5 פונקציית הייצור הכוללת מראה שתפוקה לנפש נמצאת בקשר חיובי עם ההון הפיזיקלי וההון האנושי לנפש.

מקור: תיאור הקורס והמבחן של College Board AP

צמיחה כלכלית היא עלייה מתמשכת ב-תמ"ג אמיתי לנפש – המקור האמיתי לשיפור רמת החיים. היא נובעת ממשאבים מוגשים או איכותיים יותר ומתבטאת בהזזה ימינית של LRAS (וגם בהזזה החוצית של קשת האפשרויות). הנה המניעים העיקריים שלה:

צמיחה כלכלית מזיזה את קשת האפשרויות החוצית

הון פיזי (עוד כלי ומכונות לעובד),
הון אנושי (חינוך, מיומנויות, בריאות),
טכנולוגיה וחדשנות,
פרודוקטיביות (תפוקה לעובד) גידול, המניע העמוק ביותר.

חקור

צמיחה כלכלית דוחפת את הקצה החיצוני

צמיחה כלכלית — משאבים מוגברים, טכנולוגיה טובה יותר — מזזזת את כל קצה האפשרויות הייצוריות החוצה, ומאפשרת לכלכלה לייצר יותר מכל הדברים.

5.7

מדיניות ציבורית וצמיחה כלכלית

סיילבוס

הבנה מתמשכת (POL-4): רשויות וארגונים מקימים מדיניות המשפיעה על גודל כלכלי.

מטרת למידה POL-4.A: א. הסבר (בשימוש בגרפים כפי שמתאים) על מדיניות ציבורית המכוונת להשפעה על הגודל הכלכלי לטווח הארוך. ב. הגדרת מדיניות פס fiscal הצד-אספקה.

[לתיאור של גודל כלכלי ולמידע אודות הדרך להציגו גרפית, ראה LO MEA-2.B, LO MOD-1.B ו-LO MOD-2.I]

POL-4.A.1 מדיניות ציבורית המשפיעה על ת产ות והשתתפות בכוח העבודה משפיעה על תוצר לאומי נטו בפירטה ובגודל כלכלי.
POL-4.A.2 מדיניות ממשלתית המושקעת בתשתיות ובטכנולוגיה משפיעה על הגודל.
POL-4.A.3 מדיניות פס הצד-אספקה משפיעה על ביקוש סגני, אספקה סגנית ותפוקה פוטנציאלית בטווח הקצר והארוך על ידי השפעה על הזריזים המשפיעים על התנהגות כלכלית של משקי בית ועסקים.

מקור: תיאור הקורס והמבחן של College Board AP

חוות רוח: השקעה ציבורית בהון יכולה להגדיל את הצמיחה הכלכלית בטווח הארוך

ממשלות יכולות להגדיל את הצמיחה בטווח הארוך באמצעות מדיניות הבונה הון ופרודוקטיביות: השקעה בתשתיות ובחינוך, הנחות למחקר ופיתוח, שמירה על זכויות קניין וש.rule of law, עידוד חסכון והשקעה (שהן ממתינות את ההון), והשמירה על תנאי אינפלציה נמוכים ויציבים. הנושא התדיר בטווח הארוך: מדיניות שמדחפת או מעודדת השקעה מאטה את הצמיחה, בעוד שמדיניות שמעודדת יצירת הון מהירה אותה.

5.7

טיפים לבחינות

עקומת פיליפס בטווח הקצר מראה את המסחר בין אינפלציה לאבטלה; העקומה בטווח הארוך היא אנכית ברמת הטבעית.
בטווח הארוך האינפלציה היא תופעה מוניטרית (גידול כסף מעבר לגידול תפוקה → אינפלציה).
הציגו הדחפה בגרף הקרנות הנדירות: הלוואות ממשלתיות מרים את הריבית האמיתי ומורידות את ההשקעה הפרטית.
הצמיחה נובעת ממשאבים מוגשים/איכותיים יותר — הון פיזי, הון אנושי, טכנולוגיה — המזיזים את LRAS ימינה.
זעזוע אספקה מזיז את האינפלציה והאבטלה באותו כיוון (סטגלציה), בניגוד לזעזוע בביקוש.

שיעורים אינטראקטיביים בנושא זה

לעבור על הדברים צעד אחר צעד, עם תרגילים לבדיקה מיידית.

מבחני עבר

נושאים נוספים במקרוכלכלואה - AP