Secteur financier

Compréhension durable (MEA-3) : L'argent permet de comparer la valeur des biens et services, et les taux d'intérêt fournissent une mesure du coût de l'argent emprunté ou épargné.

Objectif d'apprentissage MEA-3.A : a. Définir les attributs principaux — liquidité, rendement et risque — associés aux différentes catégories d'actifs financiers, y compris l'argent. b. Expliquer la relation entre le prix des bons précédemment émis et les taux d'intérêt.

• MEA-3.A.1 Les formes les plus liquides d'argent sont le cash et les dépôts à vue.
• MEA-3.A.2 D'autres actifs financiers que les gens peuvent détenir à la place des formes les plus liquides d'argent incluent les bonds (actifs rapportant des intérêts) et les actions (capitaux).
• MEA-3.A.3 Le prix des bons précédemment émis et les taux d'intérêt des bonds sont inversement liés.
• MEA-3.A.4 Le coût d'opportunité de détenir de l'argent est l'intérêt qui aurait pu être gagné en détenant d'autres actifs financiers tels que des bonds.

Compréhension durable (MEA-3) : L'argent permet de comparer la valeur des biens et services, et les taux d'intérêt fournissent une mesure du coût de l'argent emprunté ou épargné.

Objectif d'apprentissage MEA-3.B : a. Définir le taux d'intérêt nominal et le taux d'intérêt réel. b. Expliquer la relation entre les variations des taux d'intérêt nominaux, l'inflation attendue et les taux d'intérêt réels. c. Calculer le taux d'intérêt nominal et le taux d'intérêt réel.

• MEA-3.B.1 Un taux d'intérêt nominal est le taux d'intérêt payé pour un prêt, non ajusté pour l'inflation.
• MEA-3.B.2 Les prêteurs et les emprunteurs établissent les taux d'intérêt nominaux comme la somme de leur taux d'intérêt réel attendu et de l'inflation attendue.
• MEA-3.B.3 Un taux d'intérêt réel peut être calculé a posteriori en soustrayant le taux d'inflation effectif du taux d'intérêt nominal.

Compréhension durable (MEA-3) : L'argent permet de comparer la valeur des biens et services, et les taux d'intérêt fournissent une mesure du coût de l'argent emprunté ou épargné.

Objectif d'apprentissage MEA-3.C : a. Définir l'argent et ses fonctions. b. Calculer (en utilisant les données le cas échéant) les mesures de l'argent.

• MEA-3.C.1 L'argent est tout actif accepté comme moyen de paiement.
• MEA-3.C.2 L'argent sert de moyen d'échange, d'unité de compte et de réserve de valeur.
• MEA-3.C.3 L'offre monétaire est mesurée à l'aide d'agrégats monétaires désignés M1 et M2.
• MEA-3.C.4 La base monétaire (souvent étiquetée M0 ou MB) comprend la monnaie en circulation et les réserves bancaires.

Compréhension durable (POL-2) : Le système bancaire joue un rôle important dans l'expansion de l'offre monétaire.

Objectif d'apprentissage POL-2.A : a. Définir les termes clés relatifs au système bancaire et à l'expansion de l'offre monétaire. b. Expliquer comment le système bancaire crée et étend l'offre monétaire. c. Calculer (en utilisant les données et les bilans le cas échéant) les effets des changements dans le système bancaire.

• POL-2.A.1 Les établissements de dépôt (tels que les banques commerciales) organisent leurs actifs et passifs dans leurs bilans.
• POL-2.A.2 Les établissements de dépôt fonctionnent selon le système bancaire à réserves fractionnaires.
• POL-2.A.3 Les réserves des banques sont divisées en réserves obligatoires et excédentaires.
• POL-2.A.4 Les réserves excédentaires constituent la base de l'expansion de l'offre monétaire par le système bancaire.
• POL-2.A.5 Le multiplicateur monétaire est le rapport entre l'offre monétaire et la base monétaire.
• POL-2.A.6 L'ampleur de l'expansion de l'offre monétaire dépend du multiplicateur monétaire.
• POL-2.A.7 La valeur maximale du multiplicateur monétaire peut être calculée comme l'inverse du ratio de réserve obligatoire.
• POL-2.A.8 Le montant prédit par le multiplicateur monétaire simple peut être surestimé car il ne prend pas en compte le désir d'une banque de détenir des réserves excédentaires ou le fait que le public détienne plus de monnaie.

Compréhension durable (MKT-3) : Sur le marché monétaire, la demande et l'offre d'argent déterminent le taux d'intérêt nominal d'équilibre et influencent la valeur d'autres actifs financiers.

Objectif d'apprentissage MKT-3.A : a. Définir (en utilisant des graphiques le cas échéant) le marché monétaire, la demande d'argent et l'offre d'argent. b. Expliquer (en utilisant des graphiques le cas échéant) la relation entre le taux d'intérêt nominal et la quantité d'argent demandée (fournie).

• MKT-3.A.1 La demande d'argent montre la relation inverse entre le taux d'intérêt nominal et la quantité d'argent que les gens veulent détenir.
• MKT-3.A.2 Étant donné une base monétaire déterminée par la banque centrale d'un pays, l'offre d'argent est indépendante du taux d'intérêt nominal.

Objectif d'apprentissage MKT-3.B : Définir (en utilisant des graphiques le cas échéant) l'équilibre sur le marché monétaire.

• MKT-3.B.1 Sur le marché monétaire, l'équilibre est atteint lorsque le taux d'intérêt nominal est tel que les quantités demandées et offertes d'argent sont égales.

Objectif d'apprentissage MKT-3.C : Expliquer (en utilisant des graphiques le cas échéant) comment les taux d'intérêt nominaux s'ajustent pour rétablir l'équilibre sur le marché monétaire.

• MKT-3.C.1 Les taux d'intérêt nominaux en déséquilibre créent des excédents et des pénuries sur le marché monétaire. Les forces du marché amènent les taux d'intérêt nominaux vers l'équilibre.

Objectif d'apprentissage MKT-3.D : a. Expliquer (en utilisant des graphiques le cas échéant) les déterminants de la demande et de l'offre sur le marché monétaire. b. Expliquer (en utilisant des graphiques le cas échéant) comment les changements de la demande et de l'offre sur le marché monétaire affectent le taux d'intérêt nominal d'équilibre.

• MKT-3.D.1 Les facteurs qui déplacent la demande d'argent, tels que les changements du niveau des prix, et l'offre d'argent, telle que la politique monétaire, changent le taux d'intérêt nominal d'équilibre.

Compréhension durable (POL-1) : La politique budgétaire et monétaire ont des effets à court terme sur les résultats macroéconomiques.

Objectif d'apprentissage POL-1.D : a. Définir la politique monétaire et les termes connexes. b. Expliquer (en utilisant des graphiques le cas échéant) les effets à court terme d'une action de politique monétaire. c. Calculer (en utilisant les données et les bilans le cas échéant) les effets d'une action de politique monétaire.

• POL-1.D.1 Les banques centrales mettent en œuvre des politiques monétaires pour atteindre des objectifs macroéconomiques, tels que la stabilité des prix.
• POL-1.D.2 Les outils de la politique monétaire peuvent inclure le taux directeur de la banque centrale et d'autres taux d'intérêt administrés (par exemple, l'intérêt sur les réserves), les opérations de marché ouvert et le ratio légal de réserves. Les outils utilisés et leur mise en œuvre diffèrent entre les économies qui disposent de réserves limitées dans leur système bancaire et celles qui en disposent abondamment. (Le système bancaire des États-Unis dispose de réserves abondantes, et l'outil clé de politique de la Réserve fédérale est l'intérêt sur les réserves.)
• POL-1.D.3 Lorsque la banque centrale effectue un achat (une vente) sur le marché ouvert, les réserves augmentent (diminuent), ce qui entraîne une augmentation (une diminution) de la base monétaire.
• POL-1.D.4 Lorsque la banque centrale effectue un achat (une vente) sur le marché ouvert dans une économie à réserves limitées, l'effet sur l'offre monétaire est supérieur à l'effet sur la base monétaire en raison du multiplicateur monétaire.
• POL-1.D.5 De nombreuses banques centrales mènent une politique visant à atteindre une fourchette cible pour un taux interbancaire de prêt au jour le jour, parfois appelé taux directeur de la banque centrale. (Aux États-Unis, il s'agit du taux fédéral des fonds.)
• POL-1.D.6 Les banques centrales peuvent influencer le taux d'intérêt nominal à court terme, ce qui affectera à son tour l'investissement et la consommation. [Voir aussi EK MKT-5.G.2 pour l'influence sur les flux nets de capitaux.] Dans une économie à réserves limitées, la banque centrale peut influencer le taux d'intérêt nominal en modifiant l'offre monétaire. Dans une économie à réserves abondantes, les variations de l'offre monétaire ne modifient pas efficacement le taux d'intérêt nominal ; au lieu de cela, la banque centrale peut influencer le taux d'intérêt nominal en modifiant ses taux d'intérêt administrés.
• POL-1.D.7 Des politiques monétaires expansionnistes ou restrictives sont utilisées pour rétablir le plein emploi lorsque l'économie se trouve dans un écart négatif (c'est-à-dire récessionnel) ou positif (c'est-à-dire inflationniste).
• POL-1.D.8 La politique monétaire peut influencer les taux d'intérêt, la demande agrégée, la production réelle et le niveau des prix. [Voir aussi EK MKT-5.E.3 pour l'effet sur les taux de change.]
• POL-1.D.9 Un modèle du marché monétaire, un modèle du marché des réserves et/ou le modèle AD–AS peuvent être utilisés pour démontrer les effets à court terme de la politique monétaire.

Objectif d'apprentissage POL-1.E : Définir pourquoi il existe des retards dans la politique monétaire.

• POL-1.E.1 En réalité, la politique monétaire présente des retards dus au temps nécessaire pour reconnaître un problème économique et au temps nécessaire pour que l'économie s'ajuste à l'action de politique.

Compréhension durable (MKT-4) : L'interaction entre les emprunteurs, qui demandent des fonds empruntables, et les épargnants, qui fournissent des fonds empruntables, détermine le taux d'intérêt réel d'équilibre.

Objectif d'apprentissage MKT-4.A : a. Définir (en utilisant des graphiques si approprié) le marché des fonds empruntables, la demande de fonds empruntables et l'offre de fonds empruntables. b. Expliquer (en utilisant des graphiques si approprié) la relation entre le taux d'intérêt réel et la quantité de fonds empruntables demandés (fournis).

• MKT-4.A.1 Le marché des fonds empruntables décrit le comportement des épargnants et des emprunteurs.
• MKT-4.A.2 La demande de fonds empruntables montre la relation inverse entre les taux d'intérêt réels et la quantité demandée de fonds empruntables.
• MKT-4.A.3 L'offre de fonds empruntables montre la relation positive entre les taux d'intérêt réels et la quantité offerte de fonds empruntables.

Objectif d'apprentissage MKT-4.B : Définir l'épargne nationale dans une économie fermée et une économie ouverte.

• MKT-4.B.1 En l'absence d'emprunts et de prêts internationaux, l'épargne nationale est la somme de l'épargne publique et de l'épargne privée.
• MKT-4.B.2 Pour une économie ouverte, l'investissement est égal à l'épargne nationale plus les entrées nettes de capitaux.

Objectif d'apprentissage MKT-4.C : Définir (en utilisant des graphiques si approprié) l'équilibre dans le marché des fonds empruntables.

• MKT-4.C.1 Dans le marché des fonds empruntables, l'équilibre est atteint lorsque le taux d'intérêt réel est tel que les quantités demandées et offertes de fonds empruntables sont égales.

Objectif d'apprentissage MKT-4.D : Expliquer (en utilisant des graphiques si approprié) comment les taux d'intérêt réels s'ajustent pour rétablir l'équilibre dans le marché des fonds empruntables.

• MKT-4.D.1 Les taux d'intérêt réels hors équilibre créent des excédents et des pénuries dans le marché des fonds empruntables. Les forces du marché poussent les taux d'intérêt réels vers l'équilibre.

Objectif d'apprentissage MKT-4.E : a. Expliquer (en utilisant des graphiques si approprié) les déterminants de la demande et de l'offre dans le marché des fonds empruntables. b. Expliquer (en utilisant des graphiques si approprié) comment les changements dans la demande et l'offre dans le marché des fonds empruntables affectent le taux d'intérêt réel d'équilibre et la quantité d'équilibre des fonds empruntables.

• MKT-4.E.1 Le marché des fonds empruntables peut être utilisé pour montrer les effets des dépenses publiques, des impôts et de l'emprunt sur les taux d'intérêt.
• MKT-4.E.2 Les facteurs qui déplacent la demande (tels qu'un crédit d'impôt pour l'investissement) et l'offre (tels que les changements dans le comportement d'épargne) des fonds empruntables modifient le taux d'intérêt d'équilibre et la quantité d'équilibre des fonds.