Real Interest Rates and International Capital Flows · Taxas de Juros Reais e Fluxos Internacionais de Capital
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|---|---|
| real interest rates/rɪəl ˈɪntrest reɪts/ | taxas de juros reais |
| capital inflow/ˈkæpɪtl ˈɪnfləʊ/ | entrada de capital |
| capital flows/ˈkæpɪtl fləʊz/ | fluxo de capital |
Money chases the best return
- Savers everywhere want the highest return they can get.
- So real interest rates 实际利率 drive money between countries.
- Raise your real rate above the world's, and foreign money flows in.
- This is the last link that ties the whole open economy together.
O dinheiro persegue o melhor retorno
- Ahorrantes em todo o mundo querem o maior retorno possível.
- Então as taxas de juros reais 实际利率 movem o dinheiro entre países.
- Se elevar sua taxa real acima da mundial, o capital estrangeiro fluirá para dentro.
- Este é o último elo que une toda a economia aberta.
International capital flows are driven mainly by differences in: · Os fluxos internacionais de capital são impulsionados principalmente por diferenças em:
Money moves toward the highest real return. · O dinheiro move-se em direção ao maior retorno real.
Foreign savers sending money into a high-rate country create a capital ______. · Ahorristas estrangeiros enviando dinheiro para um país de alta taxa criam um capital ______.
A capital inflow is money entering to earn the higher rate. · Uma entrada de capital é dinheiro entrando para ganhar a taxa mais alta.
A capital inflow appreciates the currency because foreigners: · Uma entrada de capital valoriza a moeda porque estrangeiros:
Buying the currency to invest raises demand, so it appreciates. · Comprar a moeda para investir aumenta a demanda, então ela valoriza.
Capital inflows raise the currency
- When a country's real interest rate rises above the rest of the world's, foreign savers send money in — a capital inflow 资本流入.
- To invest, those foreigners must first buy the country's currency.
- So the inflow raises demand for the currency, and it appreciates.
- High real rates therefore mean a strong currency.
Entradas de capital elevam a moeda
- Quando a taxa de juros real de um país sobe acima da do resto do mundo, ahorrantes estrangeiros enviam dinheiro para lá — uma entrada de capital 资本流入.
- Para investir, esses estrangeiros precisam primeiro comprar a moeda do país.
- Então a entrada aumenta a demanda pela moeda, e ela aprecia.
- Altas taxas reais significam, portanto, uma moeda forte.
A financial account surplus (capital inflow) is matched by a current account: · Um superávit na conta financeira (entrada de capital) é correspondido por uma conta corrente:
The appreciation makes exports dearer and imports cheaper, pushing the current account to deficit. · A valorização torna as exportações mais caras e as importações mais baratas, empurrando a conta corrente para déficit.
How the two accounts tie together
- These capital flows 资本流动 link the two balance-of-payments accounts.
- A financial account surplus (money flowing in to buy assets) matches a current account deficit.
- Why? The stronger currency the inflow creates makes exports dearer and imports cheaper.
- That pushes the trade balance the other way — into deficit — exactly offsetting the inflow.
Como as duas contas se ligam
- Esses fluxos de capital 资本流动 ligam as duas contas da balança de pagamentos.
- Um superávit na conta financeira (dinheiro entrando para comprar ativos) corresponde a um déficit na conta corrente.
- Por quê? A moeda mais forte que a entrada cria torna as exportações mais caras e as importações mais baratas.
- Isso empurra o saldo comercial na direção oposta — para o déficit — exatamente compensando a entrada.
A country raises its real interest rate from 2% to 5%. By how many percentage points did it rise? · Um país aumenta sua taxa de juros real de 2% para 5%. Por quantos pontos percentuais ela subiu?
5 − 2 = 3 percentage points, far above the world rate — drawing capital in. · 5 − 2 = 3 pontos percentuais, muito acima da taxa mundial — atraindo capital.
Order the chain from a higher real rate to a current-account deficit. · Ordene a cadeia de uma taxa real mais alta para déficit na conta corrente.
Higher rate → inflow → appreciation → trade gap widens. · Taxa mais alta → entrada → valorização → gap comercial aumenta.
Worked example
- Worked idea. A country lifts its real interest rate from 2% to 5%, far above the world's.
- Foreign investors pour money in to buy its bonds — a capital inflow — buying its currency first, so it appreciates.
- The stronger currency then makes exports dearer, so the current account moves toward deficit.
- Higher real rates draw in capital but widen the trade gap — the two accounts offset.
Exemplo resolvido
- Exemplo resolvido. Um país eleva sua taxa de juros real de 2% para 5%, muito acima da mundial.
- Investidores estrangeiros despejam dinheiro para comprar seus títulos — uma entrada de capital — comprando sua moeda primeiro, então ela aprecia.
- A moeda mais forte então torna as exportações mais caras, então a conta corrente move-se para o déficit.
- Altas taxas reais atraem capital, mas ampliam o déficit comercial — as duas contas se compensam.
Capital inflow or outflow? · Entrada ou saída de capital?
Money chases the best real return. Sort each case by which way capital flows. · O dinheiro busca o melhor retorno real. Classifique cada caso pelo sentido do fluxo de capital.
Real interest rates drive capital flows. A rate above the world's brings a capital inflow: foreigners buy the currency, which appreciates. The stronger currency makes exports dearer and imports cheaper, moving the current account toward deficit — so a financial account surplus offsets a current account deficit ($2\% \to 5\%$ draws capital in but widens the trade gap).
Taxas de juros reais movem fluxos de capital. Uma taxa acima da mundial traz uma entrada de capital: estrangeiros compram a moeda, que aprecia. A moeda mais forte torna as exportações mais caras e as importações mais baratas, movendo a conta corrente para o déficit — então um superávit na conta financeira compensa um déficit na conta corrente ($2\% \to 5\%$ atrai capital, mas amplia o déficit comercial).