Tipos de cambio
| English | Español |
|---|---|
| fixed/fɪkst/ | fijo |
| floating/ˈfləʊtɪŋ/ | flotante |
| managed float/ˈmænɪdʒd fləʊt/ | flotación administrada |
| depreciation/dɪˌpriːʃɪˈeɪʃn/ | depreciación |
| appreciation/əˌpriːʃɪˈeɪʃn/ | apreciación |
| speculation/ˌspekjʊˈleɪʃn/ | especulación |
El precio que vincula las economías
- El tipo de cambio establece silenciosamente el precio de cada importación y exportación —y un gobierno debe decidir si permite que flote o lo mantiene fijo.
- Sus movimientos repercuten en la inflación, el comercio y el crecimiento.
Un tipo de cambio fijo se mantiene mediante:
Un par se defiende con reservas de divisas; un tipo flotante es determinado por el mercado.
Un flotación administrada es mayormente determinada por el mercado, pero con intervenciones ocasionales del banco central.
Combina la flotación con intervención discrecional.
Sistemas de tipos de cambio
- Flotante: determinado por la oferta y la demanda del mercado para la divisa.
- Fijo: fijado por el banco central, que compra/vende reservas para mantenerlo.
- Flotación administrada: impulsada mayoritariamente por el mercado, pero con intervenciones puntuales del banco central.
En un sistema flotante, la oferta y la demanda de la divisa determinan el tipo; un tipo fijo requiere reservas para defenderlo.
Tipos de cambio en el mercado de divisas
El tipo de cambio se determina por la demanda y la oferta de la divisa. Desplace cualquiera para ver cómo se aprecia o deprecia la tasa.
Si 1 libra = 1,25 dólares, ¿cuántos dólares son 400 libras?
400 × 1,25 = 500 dólares.
Una depreciación monetaria tiende a:
Una moneda más débil reduce los precios de las exportaciones en el extranjero y aumenta los precios de las importaciones en el país.
Una depreciación mejora la cuenta corriente solo si se cumple la condición de Marshall–______.
PEE de exportaciones + PEE de importaciones > 1.
Efectos de un cambio
- Depreciación/devaluación: las exportaciones son más baratas, las importaciones más caras → puede mejorar la cuenta corriente (si se cumple la condición Marshall-Lerner), pero incrementa la inflación de precios de importación.
- Apreciación/revaluación: el efecto contrario —importaciones más baratas (menor inflación), pero exportaciones más caras.
Tras una depreciación, la cuenta corriente primero empeora y luego mejora: la curva en J
Ejemplo resuelto. Si 1 libra = 1,25 dólares, entonces 400 libras se convierten en 400 × 1,25 = 500 dólares.
Factores que mueven un tipo flotante
- Demanda de exportaciones (aumenta la demanda de la divisa), tipos de interés (tasas más altas atraen a los ahorradores), entradas de inversión y especulación.
- Los bancos centrales pueden intervenir para suavizar o orientar el tipo.
Ya lo tienes
- sistemas: flotante (mercado), fijo (fijado con reservas), flotación administrada (mayormente mercado + intervención)
- depreciación → exportaciones más baratas/importaciones más caras (ayuda al comercio, eleva la inflación); apreciación es lo contrario
- la mejora tras una depreciación depende de la condición Marshall-Lerner