Government Deficits and Debt · Déficits y Deuda Gubernamentales
| English | Español |
|---|---|
| budget deficit/ˈbʌdʒɪt ˈdefɪsɪt/ | déficit presupuestario |
| budget surplus/ˈbʌdʒɪt ˈsɜːpləs/ | superávit presupuestario |
| balanced budget/ˈbælənst ˈbʌdʒɪt/ | presupuesto equilibrado |
| national debt/ˈnæʃənl det/ | deuda nacional |
| government bonds/ˈɡʌvənmənt bɒndz/ | bonos del gobierno |
| crowding out/ˈkraʊdɪŋ aʊt/ | efecto desplazamiento |
When a government spends more than it takes in
- Each year a government collects taxes and spends on programmes.
- If spending is above tax revenue, it runs a budget deficit 预算赤字.
- If revenue is above spending, it runs a budget surplus 预算盈余.
- Equal? A balanced budget 平衡预算.
Cuando un gobierno gasta más de lo que ingresa
- Cada año, un gobierno recauda impuestos y gasta en programas.
- Si el gasto es superior a los ingresos fiscales, se produce un déficit presupuestario 预算赤字.
- Si los ingresos son superiores al gasto, se genera un excedente presupuestario 预算盈余.
- ¿Son iguales? Un presupuesto equilibrado 平衡预算.
A government runs a budget deficit when, in a year: · Un gobierno tiene un déficit presupuestario cuando, en un año:
Spending above revenue is a deficit; below is a surplus; equal is balanced. · Gasto superior a los ingresos es un déficit; inferior es un superávit; iguales es equilibrio.
The national ______ is the total owed, built up from all past deficits. · La ______ nacional es el total adeudado, acumulado a partir de todos los déficits pasados.
Debt is the stock; the deficit is this year's flow into it. · La deuda es el stock; el déficit es el flujo de este año hacia ella.
To finance a deficit, a government usually: · Para financiar un déficit, un gobierno generalmente:
It borrows by selling bonds to investors. · Se endeuda vendiendo bonos a inversores.
A deficit is a flow; debt is a stock
- The deficit is a flow: the gap for one year.
- The national debt 国家债务 is a stock: the total owed, built up from all past deficits minus surpluses.
- Think of a bathtub: the deficit is water flowing in this year; the debt is the water already in the tub.
- To finance a deficit, the government sells government bonds 政府债券 (it borrows).
El déficit es un flujo; la deuda es un stock
- El déficit es un flujo: la brecha correspondiente a un solo año.
- La deuda nacional 国家债务 es un stock: el total adeudado, acumulado a partir de todos los déficits pasados menos los excedentes.
- Piénselo como una bañera: el déficit es el agua que entra este año; la deuda es el agua que ya hay en la bañera.
- Para financiar un déficit, el gobierno vende bonos del Estado 政府债券 (es decir, se endeuda).
Flow or stock? · ¿Flujo o stock?
The deficit is a flow (one year's gap); the debt is a stock (all past deficits added up). Each deficit adds to the debt; a surplus shrinks it. · El déficit es un flujo (la diferencia de un año); la deuda es un stock (la suma de todos los déficits pasados). Cada déficit aumenta la deuda; un superávit la reduce.
The debt is 500 billion. This year the government runs a deficit of 20 billion. What is the new debt, in billions? · La deuda es de 500 mil millones. Este año el gobierno tiene un déficit de 20 mil millones. ¿Cuál es la nueva deuda, en miles de millones?
New debt = old debt + deficit = 500 + 20 = 520. · Nueva deuda = deuda antigua + déficit = 500 + 20 = 520.
A budget surplus shrinks the national debt. · Un superávit presupuestario reduce la deuda nacional.
Taking in more than it spends, the government can pay debt down. · Al recaudar más de lo que gasta, el gobierno puede reducir la deuda.
How the debt grows
- Each year's deficit is added to the debt: $\text{new debt} = \text{old debt} + \text{this year's deficit}$.
- Worked idea. Debt is 500 (billion). This year's deficit is 20. New debt $= 500 + 20 = 520$.
- A surplus would instead shrink the debt.
- Economists watch the debt-to-GDP ratio, because a bigger economy can carry a bigger debt.
Cómo crece la deuda
- El déficit de cada año se suma a la deuda: $\text{new debt} = \text{old debt} + \text{this year's deficit}$.
- Ejemplo. Deuda inicial: 500 (miles de millones). Déficit actual: 20. Nueva deuda $= 500 + 20 = 520$.
- Un excedente, por el contrario, reduciría la deuda.
- Los economistas vigilan la relación deuda-PBI, porque una economía más grande puede soportar una mayor deuda.
One risk of large government borrowing is that it can: · Un riesgo del gran endeudamiento gubernamental es que puede:
Competing for loanable funds pushes rates up, squeezing private borrowers. · La competencia por fondos prestables empuja las tasas hacia arriba, apretando a los prestatarios privados.
Why deficits and debt matter
- Borrowing competes with private borrowers for loanable funds, pushing up interest rates — crowding out 挤出效应 private investment (next lesson).
- Interest on the debt must be paid every year, using up future tax revenue.
- But deficits can be useful: in a recession, deficit-financed spending supports demand (expansionary fiscal policy).
- The concern is persistent deficits in normal times, not a one-off during a downturn.
Por qué importan los déficits y la deuda
- Endeudarse compite con los prestamistas privados por fondos prestables, elevando las tasas de interés —lo que provoca el efecto desplazamiento 挤出效应 sobre la inversión privada (en la próxima lección).
- Los intereses de la deuda deben pagarse cada año, consumiendo así parte de los ingresos fiscales futuros.
- No obstante, los déficits pueden ser útiles: en una recesión, el gasto financiado con déficit apoya la demanda (política fiscal expansiva).
- La preocupación radica en los déficits persistentes en tiempos normales, no en uno aislado durante una crisis.
A budget deficit is one year's shortfall (a flow); the national debt is all past deficits added up (a stock), financed by selling government bonds. Each deficit adds to the debt ($500 + 20 = 520$); a surplus shrinks it. Large persistent debt raises interest costs and can crowd out private investment.
Un déficit presupuestario es la carencia de un solo año (un flujo); la deuda nacional es la suma de todos los déficits anteriores (un stock), financiada mediante la venta de bonos del Estado. Cada déficit aumenta la deuda ($500 + 20 = 520$); un excedente la reduce. Una deuda persistente elevada incrementa los costos de intereses y puede desplazar la inversión privada.